- Traderii cripto migrează de la stablecoins la fonduri tokenizate cu randament.
- Activele din fonduri tokenizate urcă la 7,4 miliarde dolari în 2024, scrie FT.
- Lichiditatea scăzută frânează adoptarea pe scară largă.
Companiile cripto și traderii investesc miliarde de dolari în versiuni tokenizate ale fondurilor de piață monetară și ale obligațiunilor guvernamentale americane. Această schimbare vine pe fondul dorinței de a obține un randament pentru lichiditățile excedentare, într-un mod mai eficient decât prin stablecoins, care, deși sunt stabile ca valoare, nu oferă dobândă, scrie FT.
Cum evoluează piața fondurilor tokenizate?
Valoarea totală a activelor deținute în produse tokenizate bazate pe obligațiuni guvernamentale americane crește cu 80% în 2024 și ajunge la 7,4 miliarde de dolari.
Fonduri administrate de BlackRock, Franklin Templeton și Janus Henderson înregistrează o triplare a activelor. Tokenizarea acestor fonduri permite o deținere și tranzacționare digitală, cu beneficii în viteză, costuri și utilizare ca garanție.
Care sunt avantajele tehnologice și operaționale?
Tokenizarea promite o modernizare a sistemului financiar și permite decontări în doar câteva minute, spre deosebire de zilele necesare în sistemele tradiționale. Astfel, se reduc cerințele de capital și costurile administrative. Produsele tokenizate se folosesc mai eficient ca garanții în tranzacții cu derivate.
Care sunt noile surse de cerere și utilizări?
Fondurile tokenizate sunt adoptate nu doar de traderi, ci și de emitenții de stablecoins, care reinvestesc rezervele în active sigure și generatoare de dobândă. De exemplu, fondul tokenizat JTRSY de la Janus Henderson, în valoare de 409 milioane dolari, este susținut în principal de Sky Money, al treilea cel mai mare emitent de stablecoins.
Cum se transformă infrastructura?
Fondurile tokenizate sunt folosite tot mai des ca garanție în tranzacții de tip over-the-counter, cum sunt swapurile de dobândă, fără a fi limitate de programul băncilor.
Investițiile recente în infrastructuri blockchain precum Canton Network, care găzduiește astfel de active, reflectă un interes tot mai mare pe Wall Street pentru eficientizarea colateralizării și a plăților.
Care sunt provocările și limitările actuale?
Deși potențialul este mare, adoptarea largă a fondurilor tokenizate rămâne limitată. Unele case de compensare nu acceptă aceste produse din cauza procesului complex de răscumpărare.
În plus, lichiditatea acestora este inferioară celei a obligațiunilor tradiționale, mai ales în weekend, când piețele clasice sunt închise.