- Creșterea stablecoins legate de dolar amenință controlul BCE asupra politicii monetare, scrie FT.
- Prăbușirea dezordonată a stablecoins riscă stabilitatea financiară globală și sprijină activități ilegale.
- Promovarea stablecoins de Trump întărește dominația dolarului, dar reduce autonomia Europei.
Creșterea utilizării stablecoins legate de dolarul american reprezintă o amenințare pentru controlul Băncii Centrale Europene (BCE) asupra politicii monetare, avertizează Jürgen Schaaf, consilier al BCE, scrie FT.
El subliniază că adoptarea rapidă a stablecoins poate duce la o situație similară cu economiile emergente „dolarizate”, unde utilizarea pe scară largă a dolarului american face dificilă stabilirea ratelor dobânzilor și controlul ofertei de bani de către autoritățile locale.
Cum evoluează creșterea tirajului global al stablecoins?
Tirajul global al stablecoins crește semnificativ și ajunge la aproximativ 250 de miliarde de dolari, iar majoritatea sunt legate de dolarul american. Expansiunea este susținută de Donald Trump, care promovează aceste monede digitale ca o componentă esențială a sistemului financiar global.
Dacă stablecoins în dolari devin populare în zona euro, controlul BCE asupra condițiilor monetare poate fi considerabil slăbit.
Care sunt riscurile unei prăbușiri dezordonate a stablecoins?
Schaaf avertizează că o prăbușire dezordonată a stablecoins poate avea efecte devastatoare asupra întregului sistem financiar. Dacă luăm în vedere impactul pe care îl pot avea asupra pieței financiare globale, băncile centrale sunt tot mai preocupate de riscurile de contagiune, care pot afecta stabilitatea economică.
Tether și Circle sunt liderii în domeniul stablecoins
Tether și Circle sunt două dintre cele mai mari emitente de stablecoins. Aceste monede sunt susținute de active sigure, cum ar fi obligațiunile guvernamentale, și sunt concepute pentru a acționa ca o punte între criptomonede și sistemul financiar tradițional.
Susținătorii stablecoins susțin că acestea sunt mai eficiente decât transferurile bancare internaționale. Totuși, utilizarea lor anonimă le face atractive pentru activități ilegale, cum ar fi traficul de droguri și spălarea de bani.
Care sunt provocările reglementării?
Băncile centrale exprimă îngrijorări tot mai mari în privința creșterii stablecoins. Banca Reglementelor Internaționale avertizează că aceste monede „performează slab” ca monedă, deoarece nu sunt reglementate de băncile centrale și nu dispun de mecanisme de protecție împotriva utilizării ilicite.
Stablecoins nu sunt capabile să genereze împrumuturi economice, iar utilizarea lor extinsă poate duce la secarea depozitelor bancare tradiționale, ce afectează astfel capacitatea băncilor de a oferi credit economiei.
Care sunt posibilele efecte ale stablecoins care plătesc dobândă?
Lansarea unor stablecoins care oferă dobânzi deponenților poate avea un impact semnificativ asupra economiilor tradiționale. Dacă deponenții aleg să plaseze fondurile în stablecoins, băncile pot pierde o sursă importantă de capital, ceea ce afectează capacitatea acestora de a acorda împrumuturi și de a sprijini economia reală.
Care e planul de apărare a suveranității monetare europene al BCE?
Schaaf subliniază că riscurile asociate utilizării extinse a stablecoins nu trebuie subestimate. În acest context, planul BCE de a lansa un euro digital este văzut ca o măsură de apărare a suveranității monetare europene. Crearea unui euro digital poate oferi o alternativă viabilă la utilizarea stablecoins în zona euro și asigură în același timp controlul asupra politicii monetare.
Care e impactul geopolitic al promovării stablecoins?
În opinia lui Schaaf, promovarea stablecoins de către Donald Trump poate consolida dominația dolarului american la nivel global și ar reduce costurile de împrumut în SUA. Totuși, acest lucru poate avea un impact negativ asupra Europei.
Utilizarea pe scară largă a stablecoins legate de dolar poate duce la costuri de finanțare mai mari pentru Europa, reducerea autonomiei politicii monetare și o dependență mai mare de geopolitica globală dominată de Statele Unite.