- Investitorii bogați iau credit în DeFi cu garanții în BTC, ETH și stablecoins
- Cometh structurează linii de credit tip Lombard cu Aave, Morpho și Uniswap
- Creditele DeFi se aprobă rapid, dar au risc de volatilitate și lichidare automată
Tot mai mulți investitori foarte bogați, cu averi mari în crypto, folosesc platforme DeFi ca să obțină linii de credit fără să-și vândă activele digitale. Cometh, companie condusă de Jerome de Tychey, construiește structuri care folosesc bitcoin, ether și stablecoins drept garanție, similar cu împrumuturile Lombard din sistemul bancar. Avantajul este viteza, iar riscul este că scăderile bruște de preț pot declanșa lichidări automate ale garanției.
Cum funcționează creditul „Lombard” pe crypto?
În bancă, un client își garantează creditul cu acțiuni sau obligațiuni și primește o linie flexibilă, pe termen scurt. În DeFi, logica rămâne aceeași: investitorul depune garanții în crypto într-un protocol de lending și retrage stablecoins, pe care îi folosește pentru cheltuieli, fără să vândă bitcoin sau ether. Pentru clienții care nu sunt „crypto nativi”, Cometh traduce și execută pașii tehnici, astfel încât linia de credit să fie utilizabilă ca un produs clasic de private banking.
Ce instrumente folosește Cometh?
Jerome de Tychey descrie structuri care pot include bitcoin în Aave, USDC în Morpho sau furnizare de lichiditate pe perechi ETH/BTC în Uniswap. Scopul este ca portofoliul să rămână expus la aprecierea activelor, iar clientul să obțină cash rapid la un cost cât mai mic, fără să declanșeze impozitare prin vânzare.
DeFi vs bancă: viteză mare, risc mare
Un credit garantat cu bitcoin poate fi executat în câteva zeci de secunde pe unele platforme, față de câteva zile la un credit Lombard clasic. În plus, protocoalele DeFi sunt „permissionless”, deci nu cer verificări de tip bancar în același fel. Pe de altă parte, riscul cheie este volatilitatea: dacă prețul garanției scade suficient, contractul inteligent poate lichida automat poziția. În plus, există și riscuri operaționale și de contrapartidă asociate cu infrastructura DeFi.
„Tradfi-cation”: DeFi aplicat pe acțiuni și obligațiuni
Cometh lucrează și la ideea de a aplica strategii DeFi pe instrumente tradiționale, folosind codurile ISIN ca mecanism de identificare. Modelul ar presupune ca activele să fie ținute într-o structură dedicată, iar creditarea să fie accesibilă prin produse de tip private debt, într-o abordare pe care de Tychey o numește „tradfi-cation of DeFi”.