- Din 2026, impozitul pe dividende va creşte la 16%, de la 10%
- Cotele de impozitare sunt de 3% pentru deţinerile de peste un an
- Cotele de impozitare sunt de 6% pentru deţinerile de sub un an
Indicele BET revine peste pragul de 24.000 de puncte, după ce crește cu 0,8% în ultima ședința.Și are un avans de 44% în 2025. Sau de 53% pentru indicele BET Total Return.Și nu e singurul indice aproape de noi maxime istorice, pentru că la fel se întâmplă și în SUA cu S AND P 500, care e la o treime de punct procentual de noi recorduri.Dar, la randament, SPX are un avans de 17% în 2025, de 3 ori mai mic decât indicele de referință de la BVB.Continuă dinamică asta și în 2026?
După maxime istorice în 2025, ce urmează în 2026 în SUA și ce sectoare au potențial? Ce spune Tudor Nicula, investitor la BVB, pentru Aleph Business?
El spune că, și în 2026, performanța poate veni tot din „același gen de companii” care funcționează și până acum, adică firme cu „levier operațional pronunțat”, unde veniturile pot scala mai repede decât cheltuielile, iar „fiecare bănuț suplimentar” la vânzări ajunge în profit sau la acționari. El mai spune că se uită la companii cu randament mare al capitalului, care reinvestesc profitul și își cresc afacerile din randamentul obținut. Ca sector, el indică tehnologia, pentru că o vede „capital light”, cu nevoie mai mică de capital investit și cu scalare mai ușoară. Ca exemple de profil, el menționează companii precum Google, Amazon și Meta și argumentează cu avantajele lor competitive, scara mare de operare, clienții globali și capacitatea de a continua creșterea.
BET bate S&P 500 în 2025. Poate continua și în anii următori?
Tudor Nicula spune că „este foarte posibil” și argumentează că indicii americani pot fi mai aproape de o „revenire la medie” după ani cu creșteri peste media multianuală. El spune că, în România, creșterea BET vine și din fundamente, de la companii strategice și companii mari, până la companii antreprenoriale, și menționează ca exemple Ascendia și DN Agrar. El adaugă că „multiplii încă nu s-au umflat foarte mult la BVB”, în timp ce în SUA vede multiplii „dilatați”. În concluzie, el spune că se așteaptă ca economia românească și mai ales companiile antreprenoriale să poată performa, ceea ce poate ajuta BET să bată S&P, dar subliniază că este „doar o posibilitate” și spune că nu ar paria neapărat pe asta.
Este lichiditatea mică cel mai mare risc pentru Bursa de Valori București?
Tudor Nicula spune că nu crede că riscul vine din lichiditate mai mică sau din volatilitate mai mare. El spune că riscul real apare când afacerea „nu mai produce randamentele” sau nu mai poate crește, adică atunci când activele din spate devin afectate. El dă exemplul Banca Transilvania și spune că, pe măsură ce baza de active crește, afacerea nu se îngreunează, ci din contră. El spune că riscul ar fi mai degrabă ca afacerile românești să fie „prea încovărate de taxe” sau să se schimbe „driverii de creștere” ai economiei românești, dar consideră că afacerile bine conduse pot performa în continuare.