- Swiss Capital: Profitul Hidroelectrica ar putea scădea cu 25% în T2/2025, din cauza producției reduse și a costurilor mai mari.
- Swiss Capital: Furnizarea ar crește cu 54%, susținută de volume și prețuri mai mari.
- Swiss Capital: EBITDA poate scădea cu 22%, iar marjele de profit se comprimă puternic.
Hidroelectrica, cel mai mare producător de energie electrică din România, este estimată de Swiss Capital să înregistreze un profit net de 1,02 miliarde de lei în al doilea trimestru al anului 2025, în scădere cu 25% față de aceeași perioadă din 2024. Pe întregul semestru I, profitul net ar urma să fie de 1,61 miliarde de lei și ar marca o reducere de 40%. Scăderea este pusă pe seama unei producții de energie diminuate, costurilor mai mari și introducerii taxei pe construcții speciale, scrie ZF.
Cum arată reducerea producției și a vânzărilor?
Producția netă de energie este prognozată să scadă cu 15% în T2 și ar ajunge la 3,41 TWh, din cauza condițiilor hidrologice nefavorabile. La nivelul semestrului, producția estimată este de 6,07 TWh, cu 27% mai puțin decât în S1 2024. Vânzările totale de electricitate în T2 ar urma să scadă cu 8%, până la 3,89 TWh, în timp ce achizițiile de energie de la terți s-ar dubla la 0,48 TWh.
Care sunt veniturile și prețurile medii realizate?
Volumul total de energie vândut ar putea scădea cu 23% în T2, până la 2,1 TWh, însă prețul mediu realizat este estimat în creștere cu 16%, la 519 lei/MWh. Această evoluție ar putea fi sprijinită de o repoziționare a livrărilor către orele de seară, când prețurile sunt mai mari. Prețul realizat de Hidroelectrica este superior mediei prețurilor forward și spot de pe OPCOM.
Piața de echilibrare și serviciile de sistem au scăderi semnificative
Veniturile din piața de echilibrare sunt estimate la doar 88 milioane de lei în T2, cu 71% mai puțin decât în aceeași perioadă a anului trecut, iar volumele vândute ar urma să fie de 0,06 TWh. Veniturile din serviciile de sistem scad și ele cu 35%, până la 82 milioane de lei, din cauza plafonului de preț impus de ANRE din iulie 2024.
Segmentul de furnizare are o evoluție pozitivă
Singura zonă cu creștere este cea a furnizării, unde veniturile ar putea avansa cu 54%, până la 1,315 miliarde de lei, pe fondul majorării volumelor și al unui preț mai mare. Volumul estimat este de 1,66 TWh (+42%), iar prețul mediu realizat se ridică la 508 lei/MWh (+17%).
În aprilie 2025, Hidroelectrica crește tariful pentru energia activă destinată clienților casnici de la 280 la 450 lei/MWh, dar aplicarea efectivă depinde de clauzele contractuale.
Cum evoluează cheltuielile operaționale?
Costurile operaționale sunt prognozate în creștere cu 38% în T2/2025. Cheltuielile cu angajații ar putea urca cu 26%, până la 244 milioane de lei.
Costurile cu achiziția de energie s-ar putea majora de 4,6 ori, la 169 milioane de lei. Cheltuielile cu reparațiile și mentenanța cresc de 2,3 ori și ar ajunge la 23 milioane de lei, iar alte cheltuieli operaționale avansează cu 19%, în special din cauza taxei pe construcții speciale.
Singura scădere notabilă apare la costurile cu apa turbinată, estimate la 129 milioane de lei (-14%).
EBITDA și marjele de profitabilitate sunt în declin
EBITDA estimată pentru T2 este de 1,362 miliarde de lei, cu 22% sub nivelul din T2 2024. Marja EBITDA ar scădea la 52%, comparativ cu 67% anul trecut. La nivelul semestrului, EBITDA ar urma să fie de 2,225 miliarde de lei (-36%), cu o marjă de 50%.
Care poate fi rezultatul financiar net?
Rezultatul financiar net al companiei în T2 este estimat la 79 milioane de lei, în scădere cu 20%, influențat de diminuarea veniturilor din dobânzi.