- 2024 a fost mai puțin strălucitor pentru IPO-uri, însă 2025 poate fi unul mai favorabil pentru lansările acțiunilor companiilor mari, se arată într-o analiză XTB.
- O creștere a activității pe piețele de capital, determinată de îmbunătățirea încrederii economice, este așteptată să fie un avantaj major pentru mai multe dintre aceste societăți susținute prin capital privat.
- Bancherii se așteaptă la un număr mai ridicat de IPO-uri mari, care se referă, de obicei, la vânzări de acțiuni în valoare de 750 de milioane de dolari sau mai mult.
Anul trecut a fost unul mai puțin strălucitor pentru ofertele publice inițiale (IPO-uri), chiar dacă au existat lansări de acțiuni marcante în SUA, însă 2025 ar putea fi unul mai favorabil pentru lansările acțiunilor companiilor mari, care se bucură deja de notorietate la nivel mondial, arată Radu Puiu, analist financiar în cadrul XTB România, companie de investiții pe bursele internaționale.
Piețele bursiere cresc, inflația și ratele dobânzilor cheie se mai „domolesc”, iar Donald Trump face aluzie la unele schimbări favorabile mediului de afaceri. Toate aceste date sugerează un climat mai favorabil pentru IPO-uri în 2025, se arată în analiză.
Ce așteptări de IPO-uri au bancherii de la 2025?
Bancherii de investiții sunr pregătiți pentru o relansare a activității de tranzacționare pe piețele globale de capitaluri proprii în acest an, susținută de un portofoliu promițător de oferte publice inițiale anticipate ale mai multor companii de profil înalt.
Producătorul de gaze naturale lichefiate Venture Global, gigantul privat de aprovizionare medicală Medline și compania de securitate cibernetică Sailpoint sunt așteptate să se afle în fruntea unei serii aglomerate de listări pe piața bursieră în prima jumătate a anului 2025.
O creștere a activității pe piețele de capital, determinată de îmbunătățirea încrederii economice, este așteptată să fie un avantaj major pentru mai multe dintre aceste societăți susținute prin capital privat. În ultimii doi ani, firmele de capital privat fac eforturi să vândă sau să listeze societățile din portofoliu din cauza ratelor ridicate ale dobânzilor și a volatilității piețelor bursiere, care încetinesc procesul de tranzacționare.
Ce nume mari sunt așteptate să se listeze în 2025?
Se preconizează că peste 300 de companii din întreaga lume vor deveni publice în 2025, dintre care circa 180 se vor lista la New York. Favoritele fintech-ului european, Klarna și Revolut, ar putea fi printre noile nume de top de pe Wall Street, susține analistul financiar XTB România.
Alte nume cu notorietate care pot deveni publice în SUA în acest an includ platforma cloud de inteligență artificială CoreWeave și firma de tehnologie financiară Chime, care depune în mod confidențial documentele pentru listarea sa la bursă în decembrie, potrivit surselor citate de presa internațională.
Emisiile de acțiuni la nivel mondial cresc cu 20% anul trecut, însă listările pe bursă rămân până acum în urma acestei creșteri, cu mult sub vârful din 2021. Concret, IPO-urile cumulează 123 de miliarde de dolari anul trecut, comparativ cu o sumă record de 594 de miliarde de dolari în 2021, potrivit Dealogic.
Bancherii se așteaptă, așadar, la un număr mai ridicat de IPO-uri mari, care se referă, de obicei, la vânzări de acțiuni în valoare de 750 de milioane de dolari sau mai mult. Acestea sunt atractive pentru că, adesea, sunt realizate de companii consacrate cu performanțe financiare solide și oferă o lichiditate mai mare pentru investitori.
Se listează OpenAI?
OpenAI, creatorul ChatGPT, vrea să își extindă tehnologia, dar în același timp gestionează costurile masive de calcul, ceea ce face ca potențialul său IPO să testeze dacă inteligența artificială generativă poate fi profitabilă. În domeniul fintech, Stripe procesează anual plăți în valoare de peste 1.000 de miliarde de dolari, iar Klarna trece dincolo de serviciul „buy now, pay later”, care a făcut-o vedetă, și a pătruns în domeniul serviciilor de abonament și al creditării bazate pe inteligență artificială, punctează Radu Puiu.
În ceea ce privește infrastructura cloud și A.I., CoreWeave oferă alternative la dominația cloud a Big Tech, iar Databricks furnizează întreprinderilor informații privind datele bazate pe A.I. Evaluările acestor IPO-uri variază foarte mult. Shein este evaluat la circa 66 de miliarde de dolari, și este unul dintre cele mai așteptate IPO-uri. Databricks este evaluată la 43 de miliarde de dolari, iar alte companii, precum Monzo și Starling Bank, au evaluări în jurul a 5 miliarde de dolari. Evaluările se bazează pe mai mulți factori, inclusiv potențialul de creștere, cererea de pe piață și performanța financiară, subliniază analistul XTB România.
Preferă companiile din UK bursa din SUA?
Situația din Regatul Unit este și mai gravă. O serie de companii de profil vor să părăsească Regatul Unit pentru SUA. Fluxul de companii care vor să intre la Bursa de Valori din Londra (LSE) atinge un nou minim în 2025, potrivit datelor obținute de platforma de economii și investiții XTB.
Datele provenite de la Autoritatea de Conduită Financiară (FCA) arată că 40 de companii au depus cereri de listare pe piață în 2024. Cifra este cu 30% mai mică decât în aceeași perioadă a anului precedent și cu 70% mai mică decât în 2021, când 125 de societăți care au depus cereri pentru a intra pe piața principală a LSE.
Datele obținute de la FCA sunt orientate spre viitor, pentru că arată numărul de societăți care solicită autorității de reglementare permisiunea de a se lista. Având în vedere că pot trece câteva luni între depunerea cererilor și începerea tranzacționării acțiunilor, datele sugerează că este puțin probabil să existe o creștere a activității pe piața listărilor – cel puțin în prima jumătate a anului 2025.
Conform datelor de la LSE, în 2024 au avut loc doar 14 IPO-uri pe piețele principale și AIM ale LSE, care au strâns un total de 760 de milioane de lire sterline, cel mai mic număr de intrări pe piața sa bursieră de la criza financiară din 2009. Prin comparație, în 2021, au avut loc 126 de IPO-uri, care au strâns un total de 14,6 miliarde de lire sterline pe ambele piețe, explică Radu Puiu.
Cât poate dura succesul după lansarea ofertelor publice?
Schroders afirmă că există o scădere de aproape 75% a companiilor listate la Bursa de Valori din Londra între anii 1960 și sfârșitul anului 2022. Există o tendință similară în Occident, cu o scădere de 40% a numărului de companii listate în SUA începând cu 1996. Schroders susține că mai puțin de 15% din companiile americane cu venituri de peste 100 de milioane de dolari sunt cotate la bursă.
Ofertele publice inițiale pot fi atractive pentru investitori, pentru că vorbim despre companii tinere și dinamice, cu potențial de creștere masivă. În egală măsură, succesul recentelor listări de profil, precum Reddit, i-ar putea „păcăli” pe investitori că IPO-urile sunt o cheie a succesului pentru a obține randamente solide.
Totuși, datele descriu o imagine reală mai puțin fascinantă și arată că entuziasmul nu înseamnă întotdeauna o investiție inteligentă. În ciuda vârfurilor din prima zi de tranzacționare, cercetările efectuate de economistul Jay Ritter sugerează că IPO-urile tind să aibă un istoric pe termen lung slab pentru investitori.
Concret, din 1980 până în 2022, majoritatea IPO-urilor pierd bani pe parcursul perioadelor de trei și cinci ani care au urmat debutului lor. 37% dintre acestea pierd mai mult de jumătate din valoare pe parcursul a trei ani. Ritter constată că media acțiunilor IPO cumpărate la prețul de închidere disponibil publicului în prima zi de tranzacționare are un randament anual de circa 6% pe parcursul a trei ani. Între timp, un indice al tuturor acțiunilor listate în SUA a avut un randament anual de circa 11% în aceeași perioadă.