- JP Morgan scade target-ul S&P 500 la 5.200 de puncte la final de an.
- Jefferies vede S&P 500 la 5.300 de puncte la final de an.
- China blochează achizițiile de avioane Boeing.
- SUA oprește vânzările de cipuri H20 ale Nvidia către China.
- Huang: Măsură scade veniturile cu 5,5 mld. $ în acest trimestru.
- Acțiunile Nvidia pierd peste 6 procente în after market.
- Bank of America: Nu ne așteptăm la recesiune în 2025.
Principalii indici din SUA închid subtil pe minus ultima ședință de tranzacționare. Până la tăierile de dobândă, vin tăierile din partea analiștilor pentru țintă S&P 500 de la final de an. JP Morgan scade target-ul la 5.200 de puncte, de la 6.500 anterior. Incertitudinea prelungită ar putea afecta sentimentul din piață și se poate răspândi și în datele economice, motivează banca. La fel face și Jefferies, care vede S&P 500 la 5.300 de puncte la final de an, potrivit CNBC, o scădere de 700 de puncte față de prețul țintă menționat anterior.
Războiul tarifelor continuă. Hong Kong anunță suspendarea serviciului poștal pentru mărfurile care se îndreaptă către Statele Unite, din 16 aprilie. China ordonă companiilor sale aeriene să suspende orice achiziționare de avioane de la constructorul american Boeing. Iar Guvernul SUA oprește vânzările de cipuri H20 ale Nvidia către China, pe termen nedeterminat. Compania lui Huang spune că măsura va afecta veniturile companiei cu 5,5 mld. $ in acest trimestru. Acțiunile Nvidia pierd peste 6 procente în after market. Iar CEO-ul Bank of America spune că nu se așteaptă nici la recesiune și nici la tăieri de dobândă în 2025.
Ce spune Bogdan Maioreanu, analist de piață la eToro România, pentru Aleph Business?
Scott Bessent spunea că focusul este pe obligațiunea de 10 ani, acum spune că, în opinia lui, VIX-ul a atins un maxim. De obicei, când VIX-ul scade sau rămâne stabil în teritoriul inferior, S&P 500 crește. Indică și de data asta ceva sau reviziteaza indicele de referință minimul din 7 aprilie?
„Cred că cheia acestei întrebări este în ceea ce s-a întâmplat săptămâna trecută. Și am văzut impactul tarifulor vamale impuse de Donald Trump, care a fost resimțit mai întâi în acțiunile globale. Investitorii au renunțat la acțiunile riscante și s-au mutat către acțiuni sigure. Este acel playbook pe care îl vedem când apar știri nu foarte bune din punct de vedere economic.
Avem un trend care s-a menținut și săptămâna aceasta. Și dacă ne uităm din cele 11 sectoare ale S&P 500, de la începutul anului doar 3 sunt pozitive sau pe break-even. Și acestea sunt cele legate de bunuri de consum de bază utilități și sănătatea, dar care este acolo, 0 și un pic sub. Și asta pentru că și în domeniul sănătății avem companii afectate de tarifele vamale.
Am avut o mișcare inițială către obligațiuni, considerate unul din paradisele sigure, către care s-au îndreptat inițial investitorii. Deci obligațiunile, piața titlurilor de trezorerie americană. Și randamentele au scăzut inițial sub 4% pentru prima dată de la începutul anului 2024. Dar după aceea, această fugă către titlurile de trezorerie a fost înlocuită de vânzări masive. Investitorii au fugit de datoria SUA, ceea ce a dus randamentul pe 10 ani undeva la 4-5%. Acum suntem pe la 4-3%”, spune Maioreanu.
„De unde această volatilitate? În calitate de activ considerat aproape fără risc la nivel mondial, titlurile de trezorerie sunt utilizate ca referință pentru a determina prețul la orice. De la acțiuni la obligațiuni suverane, rate ale ipotecilor și servesc drept garanții pentru împrumuturi de trilioane de dolari pe zi. Iar unii analiști consideră că titlurile de trezorerie și dolarul își trag puterea din percepția lumii asupra competenței gestionări fiscale și monetare americane și a solidității instituțiilor politice și financiare americane.
Dar e posibil ca ceea ce se întâmplă acum să facă sistemul financiar regândească acest lucru. Au apărut vânzători. Nu știm dacă aceștia sunt instituțional suverani sau nu. O să vedem. Și tot ceea ce se întâmplă acum are implicații profunde pentru sistemul financiar mondial. Investitorii urmăresc îndeaproape situația. Noi știți că facem sondajul nostru eToro Investor Build și când au fost întrebați care sunt principalele riscuri externe pe care le văd pentru portofoliile lor, 26% dintre investitorii români au menționat o recesiune globală, 23% inflația, 18% starea economiei românești și 16% un conflict global.
Iar actualul război comercial inițiat de administrația Trump are cel puțin o parte din ingrediente pentru a bifa o parte din aceste îngrijorări. Am văzut că orice revenire, orice declarație a administrației Trump care aduce situația de fapt mai apropiată de ce era înainte, face investitorii să revină pe cumpărat. Dar totul depinde de ce se întâmplă în războiul comercial dintre Statele Unite și China, VIX-ul este pe scădere, bursele se mișcă lateral așteptând orice știre care poate să aducă un pic de predictibilitate în piață, dar din păcate toate deciziile sunt în pixul lui Donald Trump care este cel care a declanșat situația pe care o vedem pe bursă.
Iar tehnic ieri am văzut acea cruce a morții, cum este denumită în indicele S&P 500, în care media mobilă de 50 de perioade a intersectat-o pe cea de 200 de perioade, lucru care nu s-a mai întâmplat din martie 2022. Așa că ce va face VIX în continuare și dacă suntem în acel bottom, va depinde foarte mult de deciziile pe care le vom vedea de la Casa Albă”, adaugă el.
Dacă ne uităm la cele mai mari 20 de creșteri din istoria S&P 500, categorie unde intră și creșterea de 9,52% din 9 aprilie, în 18 dintre cazuri indicele de referință atinge noi minime, iar doar un caz reprezintă bottom-ul final. Se întâmplă astfel de mișcări într-o piața sănătoasă? Crezi că merge S&P 500 către noi minime în acest an, cu toată incertitudinea legată de tarife, inflație, chiar și recesiune?
„Este posibil. Și de ce spun asta? Pentru că suntem în plină perioadă de raportari financiare. Atenția investitorilor este nu doar atât pe cifre, care sunt cifre pe trimestrul trecut, când încă tarifele vamale, acelea care au venit după ziua eliberării, Liberation Day, nu erau în vigoare. Investitorii sunt foarte atenți și la predicțiile pe care le fac companiile legate de business-ul lor. Și așa cum am văzut în 2022 și după aceea, companiile tind să facă predicții în scădere, în momentul în care mediul în care își desfășoară activitatea este lipsit de predictibilitate.
În speranța că vor putea să depășească cifrele anunțate inițial și asta să dea un boost de încredere investitorilor. Deci vom vedea. Cum am spus și mai devreme, depinde foarte mult în acest moment de cum se va rezolva această criză și de cum va reveni predictibilitatea în piețele financiare globale”, spune el.
United Airlines publică rezultatele pentru T1. Dar în raport, la partea de guidance, ia în considerare 2 scenarii: unul în care SUA intră în recesiune și unul în care nu intră. Vor face și alte companii la fel?
„Da, cred că este posibil. Pentru că în momentul în care de fapt nu știi ce se va întâmpla și nu știi cât va dura acest război și nu ai idee care este de fapt planul din spate pentru că aici am auzit tot felul de lucruri de genul vom aduce industria înapoi în Statele Unite. Da, dar care industrie? Pe ce perioadă de timp? Sunt multe întrebări care din păcate nu și-au găsit răspuns în declarațiile care vin de la Casa Albă.
Și atunci este normal ca să vedem mai multe planuri pe mesele conducătorilor companiilor listate la bursă care să poată să acopere o parte din incertitudinea pe care o vedem în piață. Iar dacă discutăm de linii aeriene există temeri că turismul în Statele Unite va fi în scădere tocmai din cauza acestui comportament al administrației americane și asta va influența inclusiv veniturile companiilor aeriene cele care oferă curse atât în interiorul Statelor Unite dar și internaționale”, spune Maioreanu.
Dolarul scade cu 8% în 2025 și este sub pragul de 100 de puncte. În același timp, indicii principali din SUA scad chiar și cu peste 20% din maximul istoric, o dinamică ce nu este una tradițională, de obicei indicele dolarului și activele risk on se mișcă în direcții opuse. Piața și-a revenit puțin după ce Trump a amânat cu 90 de zile tarifele, dar ce urmează să se întâmple cu activele risk on și cu principalii indici din SUA când dolarul termină scăderea și intră în trend ascendent? Că până la urmă, dolarul nu poate scădea la infinit, nu?
„Cred că ține foarte mult de percepția pe care o vor avea investitorii în special cei instituționali în stabilitatea economiei americane. Pentru că, în general, vedem mișcări de capital spre dolar și dinspre dolar în momentul în care avem lucruri legate de dobânzi sau de ilduri. Iar, pentru că am vorbit de obligațiuni, am văzut o vânzare de obligațiuni care au dus ildurile obligațiunilor pe 10 ani, de exemplu, dincolo de 4,5% și asta a făcut ca o parte din fonduri să iasă din dolar și să se ducă în alte valute.
Da, într-un fel, înainte, dolarul era un activ de refugiu în momentul în care existau turbulențe pe piețele internaționale. Acum vedem o parte din bani ducându-se spre Europa, care are o situație economică considerată de mulți analiști mult mai stabilă decât cea punctuală acum din Statele Unite. Au fost multe voci care au spus că excepționarismul economiei americane s-a cam încheiat, deci toate lucrurile acestea au atârnat destul de greu și asupra dolarului.
Pe de altă parte, având în vedere că la Casă Albă se vorbește de deficite comerciale, un dolar mai slab este un lucru bun pentru exportatorii americani, având în vedere că inclusiv în zona de tehnologie undeva peste 60% din venituri vin din business-ul care se face în afara Statelor Unite. De aceea, aici o să vedem, dar ca și la acțiuni, și mișcarea dolarului va depinde foarte mult de stabilitatea pe care o vor da pieței deciziile administrației de la Casă Albă”, adaugă Maioreanu.