- Multiplii de evaluare cresc spre maxime istorice, din cauza cererii mari și ofertei scăzute, scrie ZF.
- Randamentele dividendelor atrag investitorii, BET-TR urcă cu peste 30% în 2025.
- Dezechilibrul cerere-ofertă e tot mai accentuat, pe fondul lichidității ridicate și free float-ului redus.
Multiplii de evaluare ai companiilor listate la Bursa de Valori București se află aproape de maxime istorice, trași în sus de cererea puternică din partea investitorilor instituționali. Oferta rămâne scăzută din cauza unui free float real limitat. Deși economia românească și rezultatele companiilor se mențin stabile, lipsa unor creșteri spectaculoase nu împiedică presiunea în creștere asupra prețurilor, scrie ZF.
Cum arată indicatorul PER?
Indicatorul PER (raportul între capitalizare și profit net) al companiilor românești se apropie tot mai mult de cel al societăților similare din regiune. Atractivitatea pieței locale se reflectă prin creșterea consistentă a indicelui dividendelor. BET-TR urcă cu peste 30% de la începutul anului, în timp ce S&P 500 crește cu 9%, iar Stoxx 600 cu 10%.
Ce aduce stagnarea economică?
În contextul stagnării economice și al rezultatelor modeste din primul trimestru, stabilizarea politică – prin alegerea unui nou președinte și numirea unui guvern – calmează riscurile interne și permite o redresare rapidă a pieței. Totuși, o parte importantă din capital rămâne neinvestită în prima jumătate a anului, ceea ce sugerează un potențial de creștere în continuare.
Care e efectul Purcari?
Creșterile recente coincid cu perioada de distribuție a dividendelor, iar reinvestirea sumelor atrase susține cererea pe piață. În plus, oferta de preluare a companiei Purcari generează un aflux suplimentar de capital, care contribuie la aprecierea acțiunilor.
Cum se mișcă piața?
Aprecierea pieței vine în special din creșterea multiplilor de evaluare, nu neapărat din îmbunătățirea rezultatelor companiilor. Piața locală nu mai pare ieftină, iar nivelurile actuale ating valori apropiate de maximele istorice și reduc diferențele față de alte burse din regiune.
Indicele BET își consolidează poziția în linie cu alte burse europene importante. DAX-ul german avansează cu 21% în 2025, iar IBEX-ul spaniol cu 31%, în timp ce bursa românească își recuperează decalajul și oferă randamente similare.
Care e impactul asupra evaluărilor?
Multiplii ridicați trebuie interpretați în funcție de contextul monetar local. În România, nivelul dobânzilor rămâne ridicat, iar titlurile de stat oferă randamente între 7,2% și 8,2% în lei și între 3,1% și 4,1% în euro. În august, Ministerul Finanțelor atrage 1,5 miliarde lei prin emisiunea Fidelis, care include în premieră titluri în euro pe 10 ani, cu un randament anual record de 6,5%.