- Bucureștiul valorează de 4,2 ori mai puțin decât Varșovia.
- Indicele românesc aduce un randament de 652% în zece ani.
- Bursa poloneză are 658 de companii listate, față de 304 la BVB.
Randamentele burselor din România și Polonia îți arată că dimensiunea pieței nu garantează câștiguri mai mari. În ultimii zece ani, indicele românesc BET-TR a crescut cu 652% în euro. Indicele polonez WIG20 a avansat cu 222% în aceeași perioadă. Bursa din Varșovia valorează însă 338 mld. €, de peste patru ori mai mult decât piața din București, evaluată la 80 mld. €. Există și o diferență de calcul: indicele românesc include dividendele reinvestite, cel polonez urmărește doar prețurile acțiunilor.
Cum evoluează randamentele burselor din România și Polonia în zece ani?
Bursa românească a înregistrat o creștere puternică în ultimul deceniu. Indicele BET-TR, care include evoluția prețurilor și dividendele reinvestite, a avansat cu 652% în euro.
Prin comparație, WIG20, indicele celor mai mari 20 de companii poloneze, a crescut cu 222%.
Ce înseamnă concret pentru tine?
Dacă ai fi investit 1.000 € într-un portofoliu care reproduce perfect evoluția BET-TR, valoarea teoretică ar fi ajuns la 7.520 €. Calculul nu include taxele, comisioanele sau eventualele diferențe dintre indice și produsele de investiții.
În cazul WIG20, aceeași sumă ar fi ajuns la 3.220 €, fără dividendele încasate separat.
Totuși, randamentele burselor din România și Polonia nu pot fi comparate direct prin acești doi indici. BET-TR include dividendele, în timp ce WIG20 măsoară doar creșterea prețurilor.
Conform informațiilor oficiale ale Bursei de Valori București despre indici, BET-TR urmărește randamentul total, inclusiv dividendele. Bursa din Varșovia are un indice separat, WIG20TR, pentru randamentul total al companiilor poloneze.
Prin urmare, cifrele de 652% și 222% descriu evoluții reale ale unor indici diferiți, dar nu reprezintă o comparație echivalentă a câștigurilor totale.
Bursa din Varșovia valorează de patru ori mai mult decât Bucureștiul
Piața poloneză are o capitalizare de aproximativ 338 mld. €, comparativ cu 80 mld. € la București.
Diferența se observă și în numărul companiilor listate. Varșovia are 658 de societăți, în timp ce Bursa de Valori București are 304.
Economia Poloniei este, de asemenea, mai mare. Produsul intern brut al țării a ajuns la aproximativ 923 mld. € în 2025, față de 380 mld. € în România.
Totuși, capitalizarea bursieră reprezintă aproximativ 37% din PIB în Polonia, față de 21% în România. Acest lucru arată o prezență mai mare a companiilor listate în raport cu dimensiunea economiei poloneze.
La Varșovia, cea mai valoroasă companie este grupul petrolier Orlen, evaluat la 39,3 mld. €. Urmează PKO Bank Polski, cu 35,1 mld. €, și Erste Bank Polska, cu 18,3 mld. €.
La București, primele poziții sunt ocupate de Hidroelectrica, cu 15,3 mld. €, OMV Petrom, cu 13,6 mld. €, și Romgaz, cu 11,2 mld. €.
Cele trei companii românești reprezintă împreună aproximativ jumătate din capitalizarea bursei. În Polonia, primele trei societăți concentrează 27% din valoarea pieței.
Dividendele influențează randamentele burselor din România și Polonia
Dividendele reprezintă unul dintre factorii importanți ai performanței bursei românești.
În ultimul deceniu, mai multe companii listate la București au distribuit sume consistente către acționari. Printre acestea se numără societăți din energie, utilități și sectorul bancar.
Aceste distribuții sunt incluse în calculul BET-TR. Prin reinvestirea dividendelor, randamentul cumulat a fost amplificat.
Un alt factor este nivelul redus al evaluărilor de la începutul perioadei analizate. Acțiunile mai multor companii românești au pornit de la prețuri relativ mici.
În schimb, bursa poloneză oferă o diversitate sectorială mai mare.
Pe lângă energie și bănci, investitorii găsesc companii din retail, modă, comerț online și industria jocurilor video. Printre acestea se numără Dino Polska, Żabka, LPP, Allegro și CD Projekt.
Astfel, randamentele burselor din România și Polonia trebuie analizate și în funcție de structura companiilor listate, nu doar de procentele înregistrate în trecut.
Investitorii găsesc o lichiditate mult mai mare la Varșovia
Una dintre cele mai importante diferențe dintre cele două piețe este lichiditatea.
În primul semestru din 2026, la Varșovia au fost tranzacționate zilnic, în medie, acțiuni de aproximativ 570 mil. €.
La București, media zilnică din primul trimestru a fost de aproximativ 23 mil. €.
Diferența este de aproape 25 de ori, deși perioadele comparate nu sunt identice.
Lichiditatea contează atunci când vrei să cumperi sau să vinzi acțiuni. Pe piețele mai mici, ordinele de dimensiuni mari pot influența mai puternic prețul.
Și valoarea acțiunilor disponibile pentru tranzacționare diferă semnificativ.
La Varșovia, free float-ul ajunge la aproximativ 180 mld. €. La București, acesta este de circa 30 mld. €.
Diferența este explicată parțial de participațiile majoritare deținute de statul român în companii importante.
La finalul primului semestru din 2026, România avea aproximativ 325.000 de investitori la bursă. În Polonia existau peste 2,9 milioane de conturi de brokeraj la sfârșitul lunii iulie, dintre care aproximativ 444.000 active.
Numărul conturilor și numărul investitorilor nu reprezintă indicatori identici, dar datele evidențiază diferența de dezvoltare dintre piețe.
Noile listări schimbă randamentele burselor din România și Polonia
Bursa poloneză are un avantaj important și în atragerea companiilor noi.
Din 2015 până în 2026, la Varșovia au avut loc 57 de oferte publice inițiale, în valoare totală de aproximativ 9 mld. €.
În aceeași perioadă, Bucureștiul a înregistrat 24 de IPO-uri, cu o valoare cumulată de 2,8 mld. €.
Aproximativ două treimi din suma atrasă pe piața românească provin dintr-o singură operațiune: listarea Hidroelectrica din 2023, în valoare de 1,9 mld. €.
În Polonia, printre cele mai mari oferte se numără Allegro, cu 2,4 mld. € în 2020, și Żabka, cu 1,5 mld. € în 2024.
Piața românească face însă pași către diversificare. În 2026, compania Electro-Alfa a realizat o ofertă publică inițială de 580 mil. lei.
Investitorii români pot obține și expunere la companiile poloneze prin intermediul unui ETF listat la București, care urmărește 30 de societăți importante de la Varșovia.
Aleph Business a prezentat lansarea ETF-ului care urmărește bursa poloneză.
Pentru tine, această opțiune poate facilita diversificarea investițiilor către o piață cu mai multe sectoare economice.
Randamentele burselor din România și Polonia arată performanțele din ultimul deceniu, dar nu garantează rezultatele viitoare. Bursa românească a beneficiat de aprecierea acțiunilor și de dividende consistente. Piața poloneză oferă, în schimb, lichiditate mai mare, mai multe companii și o diversitate sectorială superioară.