- BET scade în ultima ședință cu 1,79%.
- BET ajunge la 16.324 de puncte, -2,37% în 2025.
- Din cei 20 de emitenți din BET, 15 înregistrează scăderi.
- 3 emitenți cresc, 2 stagnează, iar 15 scad în ultima sesiune.
- BET este cu 12,9% sub maximul istoric înregistrat vara trecută.
- Toți cei 13 indici de la BVB scad în ultima ședință.
- Toți cei 13 indici de la BVB înregistrează pierderi în 2025.
Revine trendul descendent la BVB.
Indicele BET scade cu 1,79% în ultima ședință și ajunge la 16.324 de puncte.
A 5-a ședință pe minus din ultimele 6.
Din cei 20 de emitenți din BET, 15 înregistrează scăderi.
Cele mai mari scăderi: Electrica (-6,8%), Banca Transilvania (-2,8%), OMV Petrom (-2,4%), MedLife (-2,3%), Fondul Proprietatea (-2,3%) şi Transelectrica (-1,8%).
În 2025, indicele de referință de la BVB scade cu 2,4%.
Și se află acum cu 12,9% sub maximul istoric înregistrat vara trecută.
Ce spune Răzvan Mihăescu, investitor, BVB?
Este a 5-a scădere din ultimele 6 ședințe, iar indicele BET e cu aproape 13 procente sub maximul istoric înregistrat vara trecută. Care sunt catalizatorii care duc indicele înapoi la valorile de atunci și către un nou record?
„Dacă ne referim la catalizatori, cred că sunt mulți pe care îi putem include, cum ar fi o performanță fundamentală a companiilor și niște raportări financiare în linie cu așteptările sau chiar peste așteptări, care să ducă la un nivel al evaluărilor mai mic în piață și la un interes mai mare din partea participanților la piață. Ar putea fi și o perioadă de expansiune în cadrul unui anumit ciclu economic sau redarea încrederii consumatorilor sau a optimismului investitorilor atunci când vorbim de performanța economică a României pe termen lung.
Totuși, de data asta, întrebarea nu cred că este neapărat care sunt catalizatorii, ci mai degrabă când vor apărea catalizatorii sau când se vor reflecta și în mediul antreprenorial și de business de la noi. Iar aici răspunsul, după părerea mea, este puțin mai pesimist, cel puțin pentru a doua jumătate a acestui an, pentru că, imediat după alegeri, cel mai probabil vom vedea niște măsuri de majorare a fiscalității pentru a reduce deficitul bugetar, ori prin diminuarea cheltuielor publice, ori prin creșterea veniturilor.
Oricum ar fi, o politică fiscală mai restrictivă este ca un factor care influențează negativ economia și duce la o contracție, cel puțin pe termen scurt a acesteia, pentru că atât consumatorii cât și investitorii sunt defavorizați sau, mai degrabă, nu mai sunt la fel de stimulați să consume și să investească, ceea ce, așa cum am spus, duce la o scădere a cererii și încetinirea consumului.
Iar, pe lângă asta, vedem și că rezultatele care au început să fie raportate de companii, am avut câteva la Bursa de Valori București pentru trimestru 1, nu suficient de multe cât să fie reprezentativ, dar deja se vede o încetinire ușoară”, spune el.
BET are un minus de 2,4% în 2025. Apar şi oportunităţile, dincolo de incertitudinile politice? Care sunt ele, ce companii navighează bine chiar și în ape tulburi?
„Oportunități, dacă ești investitor bun sau documentat, vor fi tot timpul. Și dacă reușești să le vezi, uneori reușim, alteori nu pot să ai chiar toate companiile performante în portofoliu. Dar, dacă ar fi să mă raportez la contextul macroeconomic actual și la conjunctura în care ne aflăm, aș spune că, într-adevăr, vor fi favorizate, așa cum am spus și în alte intervenții de ale mele, companiile care au produse sau servicii caracterizate de o cerere inelastică, adică o cerere care rămâne relativ constantă, indiferent de preț sau de puterea de cumpărare a consumatorilor, sau, mai simplu spus, companiile care comercializează bunuri și servicii indispensabile.
Și aici m-aș referi, în primul rând, la sectorul de utilități și sectorul de energie, care sunt industrii care nu sunt la fel de afectate de ciclicitatea economiei ca alte sectoare din mediul de business. De asemenea, și sectorul financiar, în contextul în care BNR-ul va menține o politică monetară mai restrictivă, cred că ar putea să performeze și să livreze rezultate în linie cu așteptările, lucru care se reflectă, de altfel, și în bugetele pe care le-au publicat băncile de la BVB anul acesta, care sunt optimiste și vizează o creștere față de anul trecut.
Și pe lângă asta, ca și strategie investițională, aș spune că începe să se vadă din partea investitorilor un focus suplimentar și un interes mai mare pentru clasele de active sau instrumentele financiare care oferă și niște fluxuri financiare constante pentru portofoliile lor. De exemplu, titluri de stat, unde vedem că avem cupoane destul de ridicate și chiar nivelul lor este mult peste media ultimilor ani și care pare că se află într-o tendință ascendentă din punct de vedere al randamentului pe care îl oferă.
Sau companiile de dividend care au o politică stabilă și solidă de remunerare a acționarilor și care au o alocare sau o rată de distribuție standard pe care o oferă an de an. În general, în genul acesta de perioade de impredictibilitate devine mai mare interesul pentru aceste companii care aduc venituri suplimentare în portofolii pentru că pot fi văzute ca o plasă de siguranță sau ca niște active defensive în contextul unor scăderi pe piețe.
De exemplu, în momentul în care avem o corecție mai amplă sau un sell-off pe BVP, spre exemplu, că de asta vorbim acum, dividendle pe care le primim de la companiile acestea sau cuponul de la titlurile de stat poate să fie compensatoriu pentru scăderea pe care o au cotațiile”, explică el.