- Portofoliul eficient este aliniat cu toleranța la risc, deoarece succesul depinde de gestionarea emoțiilor, nu doar de piață, spune Mihail Ion, la ZF Capital Markets Summit.
- Investițiile pe termen lung reduc riscul pierderii, deoarece randamentele negative scad semnificativ pe perioade mai mari.
- Rămânerea în piață este esențială, deoarece pierderea celor mai bune 10 zile poate reduce drastic randamentul.
Cele mai eficiente portofolii sunt cele aliniate cu toleranţa la risc a investitorului, deoarece succesul pe termen lung nu depinde doar de performanţa pieţei de capital, ci şi de capacitatea fiecărui investitor de a-şi gestiona emoţiile în faţa fluctuaţiilor pieţei.
Deşi selecţia claselor de active este importantă, randamentul final este influenţat în mare măsură de psihologia investitorului, de disciplina sa, de reacţiile sale la volatilitate şi de abilitatea de a rămâne fidel strategiei sale, indiferent de turbulenţele pieţei consideră Mihail Ion, vicepreşedinte, Divizia Pieţe de Capital, Servicii Bancare de Investiţii şi Planificare Financiară Personală, Raiffeisen Bank
“Cred că cele mai potrivite clase de active sau cele mai potrivite portofolii sunt cele care sunt în consonanţă cu toleranţa la risc a investitorului. Pentru că putem să ne uităm la performanţa pieţei de capital, dar când ne uităm la performanţa investitorilor individuali, atunci se pot vedea diferenţe. Randamentul unui investitor depinde într-o mai mare măsură de psihologia investitorului decât de abilitatea lui pentru a selecta una sau alta dintre clasele de active. Şi de asta e important să ţinem seama de câteva criterii pe care le luăm în considerare atunci când facem investiţii: toleranţă la risc, volatilitate, randamentul aşteptat şi lichiditate”, spune Mihail Ion la evenimentul ZF Capital Markets Summit 2025.
Ce mai spune Mihail Ion?
- Dar dacă ne uităm la durata de deţinere, de pildă, pe piaţa americană, pe durată de deţinere de un an, în ultima sută de ani, în 27% din situaţii, randamentul pe un an a fost negativ. În schimb, dacă extindem perioada la cinci ani, atunci vedem doar single digit, deci un procent de o cifră, când randamentul pe cinci ani a fost negativ.
- Dacă rămânem în piaţă, sunt şanse foarte bune să obţinem câştiguri, să fie pozitive şi cred că dacă luăm în calcul potenţialul ca inflaţia să rămână mai sus decât până acum câţiva ani, atunci instrumentele care aduc câştiguri mai mari decât inflaţia sunt mai degrabă acţiunile.
- Clasele de active sunt cele care, aşezate într-un portofoliu, ne oferă o volatilitate pe care putem să o tolerăm şi atunci randamentele sunt, bineînţeles, potenţial de a fi extrase din piaţă într-o manieră mai fericită.
- Lichiditatea e un criteriu care de asemenea trebuie luat în considerare. Dacă am dat la o parte 10 zile cu randamentele cele mai bune, dintr-un an, atunci, din nou pe piaţa din Statele Unite, observăm că randamentul pe care l-am obţinut a fi doar 20% din randamentul pieţei.
- Dacă randamentul pieţei a fost 10-11%, dacă l-am dat la o parte, n-am fost prezent în piaţă 10 zile cu randamentele cele mai bune, cele mai mari câştiguri, atunci randamentul obţinut de investitori de 2%. Asta înseamnă că investitorii trebuie să rămână în piaţă.
- Atunci când ies din piaţă sau când cumpăr, trebuie să reuşesc să am acces şi să dezinvestesc fără să sufăr pierderi foarte mari raportate la portfoliul meu, fără să pierd câştigul acumulat.