- 98% șansă de tăiere a dobânzii Fed săptămâna viitoare
- 2,5 tăieri până în iunie 2026, așteptările rămân aproape neschimbate
- P/E S&P 500 urcă la 27×, peste media pe 10 ani de 22×
Acțiunile urcă pe pariul că Fed taie dobânda săptămâna viitoare, însă traiectoria viitoare a tăierilor rămâne aproape neschimbată. Dacă mesajul nu indică un ritm mai rapid de relaxare, activele riscante pot corecta, mai ales că obligațiunile nu confirmă raliul acțiunilor.
Pariul pe tăiere: 98%
Piața vede 98% șansă pentru o tăiere săptămâna viitoare, în plin „blackout” al Fed. Recalibrarea este modestă: până în iunie 2026 sunt prețuite circa 2,5 tăieri, față de 2 în urmă cu o lună.
Risc de dezamăgire: „hawkish cut” și testul PCE
Un „hawkish cut” ar putea tempera entuziasmul dacă Fed nu semnalează accelerarea ciclului. Vineri vine și testul PCE de bază, care poate influența tonul de miercuri și apetitul pentru risc.
Valori ridicate; 7.000 pe S&P? FTSE 100 și aurul
S&P 500 e la ~70 puncte de maxim, cu P/E mediu de 27× peste media pe 10 ani de 22×. Autorul vede spațiu ca indicele să închidă anul peste 7.000. În UK, dacă raliul aurului continuă, FTSE 100 poate beneficia; evaluarea e ~14,64×, iar fluxurile par să se stabilizeze.