- Fondul Proprietatea se pregăteşte să intre într-o nouă etapă.
- FP e în etapa finală în selecția unui manager de fond.
- Derenthall: Întrebarea legitimă a fost unde merge Fondul.
După listarea istorică a Hidroelectrica şi distribuirea unor dividende record la Bursa de Valori Bucureşti, Fondul Proprietatea se pregăteşte să intre într-o nouă etapă, prin selecția unui manager de fond
În ultimele luni, discuţia din jurul Fondului Proprietatea s-a concentrat pe cine îi va gestiona activele de circa 500 de milioane de euro, pentru că mandatul actualului administrator Franklin Templeton se apropie de final.
Comitetul Reprezentanţilor FP a recomandat acţionarilor desemnarea ROCA FP, un consorţiu format din Impetum Group – condus de antreprenorul Andrei Cionca – şi un administrator de active din Luxemburg.
Ce spune Istvan Sarkany, investitor, BVB?
”Ghinionul domnului Cionca este că pe piața de capital promisiunile se măsoară în cifre. Se pot face foarte multe promisiuni, însă de obicei realitatea arată complet diferit ulterior. Trebuie doar să ne uităm în memorandumul de listare al ROCA Industriei, companie administrată de dânșii, și să comparăm promisiunile cu rezultatele. De exemplu, în anul listării, 2022, se promitea un profit net consolidat de 28 milioane de lei, dar în realitate s-a înregistrat o pierdere de aproape 20 de milioane de lei — o diferență imensă față de așteptări.
În procesul de selecție au fost implicate două companii, însă a fost aleasă ROCA-FP fără motive clare, ci doar prin explicații circulare între Comitetul Reprezentanților și consultant. Aceasta i-a făcut pe mulți acționari să considere că procesul a fost viciat. Controversele au fost alimentate și de deficiențe de guvernanță corporativă, cel mai recent exemplu fiind compania RDFSA din agricultură. Miza reală, însă, pare să fie comisionul uriaș de administrare negociat de Comitetul Reprezentanților. Conform calculelor făcute pe baza grilei propuse, compania ar încasa anul acesta 84 de milioane de lei, comparativ cu 10–15 milioane cât încasează Franklin Templeton. Vorbim de o sumă de aproape zece ori mai mare decât cifra de afaceri din anul precedent a Limpet Management SRL, firma care ar trebui să administreze Fondul Proprietatea, și care reprezintă peste 6% din capitalizarea fondului.
Conform programului de răscumpărare, până la finalul anului fondul mai are de răscumpărat circa 120 de milioane de acțiuni. În condițiile actualei lichidități, administratorul probabil a considerat că această țintă nu poate fi atinsă fără oferte. Legal, nu pot fi făcute oferte sub prețul oferit în ultimele 12 luni, așa că s-a ales un preț egal cu valoarea unitară a activului net.
În ceea ce privește perspectivele, fondul deține câteva companii extrem de interesante. Spre exemplu, Aeroportul București este unul dintre cele mai mari din regiune, cu peste 10 milioane de pasageri anual, dar doar 2 milioane sunt turiști. Prin comparație, aeroportul din Varșovia primește peste 10 milioane de turiști anual. Așadar, există un potențial uriaș de creștere a valorii companiilor din portofoliu, doar printr-o gestionare corectă. Pentru atingerea acestui obiectiv va fi nevoie și de implicare politică, prin aprobarea listării companiilor, ceea ce le-ar face mai transparente și mai eficiente. Dacă vor fi administrate responsabil, companiile de stat pot aduce profituri consistente pentru toți acționarii, inclusiv pentru stat”, spune el.