- Rezervele valutare ale BNR cresc constant, iar intervențiile băncii previn aprecierea leului, nu deprecierea sa, scrie ZF.
- Dacă BNR nu cumpără valută, cursul leului ar crește la 4,4-4,5 lei/euro, din cauza intrărilor mari de capital și fonduri externe.
- BNR nu apără un curs supraevaluat, deoarece acest lucru ar consuma excesiv rezervele și ar crește presiunile și costurile pe piață.
Rezervele valutare ale BNR cresc constant, de la 40 miliarde euro în ianuarie 2020 la 67,6 miliarde euro în iunie 2025, iar majoritatea intervențiilor băncii sunt pentru a preveni aprecierea, nu deprecierea leului, spune Eugen Rădulescu, director în BNR, conform ZF.
Dacă BNR nu cumpără valută, cursul ajunge la 4,4-4,5 lei/euro, datorită intrărilor mari de capital, iar vânzările de valută de către bancă sunt mai mici decât achizițiile, inclusiv din fonduri UE și împrumuturi guvernamentale.
Ce spune Eugen Rădulescu, consilier, BNR?
”De un bun număr de ani, rezervele de la BNR au crescut an după an. Aceasta este o evoluţie normală, cu efect stabilizator atât asupra pieţei valutare, cât şi a evaluării de către jucătorii din piaţă a conduitei politicii valutare a băncii centrale. Nu de puţine ori, stabilitatea relativă a cursului leului a fost interpretată ca fiind urmare a intervenţiilor în piaţă ale BNR.
Dar, dacă analizăm puţin cifrele reprezentând rezervele valutare de la BNR, care au crescut de la 40 miliarde euro în ianuarie 2020, la 55 miliarde euro in ianuarie 2023 şi la 67,6 miliarde euro în iunie 2025, intervenţiile din piaţă au fost în marea lor majoritate pentru a evita nu deprecierea, ci aprecierea leului! În practică, de fapt, nu există o alternativă rezonabilă la această conduită: nici aprecierea nominală a cursului, dacă BNR nu ar cumpăra deloc valută, nici acumularea de rezerve excesiv de mari pentru a slăbi leul nu ar fi benefice pentru economie”, spune el.