- Erste consideră că măsurile fiscale din România sunt suficiente pentru a menține ratingul de țară, scrie ZF.
- Dobânda-cheie rămâne la 6,5%; Erste nu vede reduceri până în 2026.
- Inflația ajunge la 7,5% în 2024 și 6% în 2025; leul se depreciază spre 5,07/EUR.
Analiștii grupului Erste, care controlează BCR în România, afirmă într-un raport că România atrage în prezent un interes semnificativ din partea investitorilor internaționali, în contextul aprobării recente a unui pachet de consolidare fiscală, conform ZF.
Potrivit acestora, măsurile fiscale sunt suficient de solide pentru a preveni pierderea ratingului de țară cu grad investițional în această toamnă. Consolidarea bugetară se bazează în principal pe creșterea TVA și pe ajustarea investițiilor publice, cu un impact estimat de 1,2% din PIB în 2025 și 2,2% în 2026.
Dobânzile stagnează și România se împrumută extern
Evoluția politicilor fiscale influențează și direcția dobânzilor. Erste nu anticipează reduceri ale ratei-cheie în 2025 și estimează că România apelează la piețele externe pentru a emite obligațiuni în următoarele două săptămâni.
Banca Națională a României menține rata de politică monetară la 6,5% în ședința din iulie. Erste prognozează că aceasta rămâne neschimbată până în februarie 2026 și urmează ca în acel an să opereze reduceri cumulate de 1,5 puncte procentuale.
Leul slăbește, iar inflația rămâne ridicată
În paralel, leul se depreciază față de euro, iar cursul EUR/RON se apropie de 5,07, în linie cu tendințele altor monede din Europa Centrală și de Est.
În privința inflației, Erste estimează un nivel de 7,5% până la finalul anului, în condițiile unei creșteri moderate a prețurilor la energie în iulie (aproximativ 30%), a transferului parțial al majorării TVA în prețurile finale (60%) și a includerii integrale a accizelor majorate. Inflația de bază se situează la 6% (an la an) la sfârșitul lui 2025.