- Daniel Voloscsuk, economist-șef, Tavex România: E foarte posibil să vedem încă o creștere de undeva la 2-3% în următoarele două luni în prețul aurului.
- Aurul crește cu 2% la peste 3.420 dolari/uncie, aproape de un nou record; în 2025, are un avans de peste 30%.
- Cererea e uriașă: Costco limitează numărul de lingouri de aur pe care clienții le pot cumpăra zilnic.
Aurul urcă cu 2% în primele 3 zile ale săptămânii și depășește 3.420 dolari pe uncie — la mai puțin de 80 dolari de un nou record. În 2025 crește deja cu peste 30%. Cererea e atât de mare încât Costco limitează cumpărarea de lingouri. Revine hype-ul pe aur?
Ce spune Daniel Voloscsuk, economist-șef, Tavex România:?
„De prezis viitorul nu poate să-l prezică nimeni, cu atât mai puțini economiștii. În schimb, categoric există presiuni din partea atâta cererii de tip retail cât și instituțional în ceea ce privește piața de aur. Dacă trebuie să vorbim strict de piața instituțională, acolo avem mai mulți factori. În primul rând, trebuie să ne uităm la dobânzile Rezervei Federale. Trimestrul acesta urmează să mai avem încă două ședințe ale FOMC în care se va decide dacă dobânda de referință din Statele Unite va fi tăiată sau nu. Cu atât mai mult, cu cât există o presiune categorică între relația dintre Donald Trump și Jerome Powell, președintele Rezervei Federale, întrucât Trump dorește o devalorizare cât mai rapidă a dolarului, pe când Powell este oarecum mai conservator și dorește o reducere a inflației la pragul de 2%, ceea ce actualmente încă nu se întâmplă, întrucât ultima citire a indicelui prețului de consum în Statele Unite a fost de 2,7% în iunie.
Oarecum, aceste presiuni dintre cele două figuri ar reduce o presiune, o cerere mai mare din punct de vedere pe piața de aur al instituțiilor, fie că vorbim de fonduri de pensii, fie că vorbim de investitori din hedge funds sau din alte forme de investiții. Cu atât mai mult, cu cât Trump anunță că dorește o liberalizare a pieții pensiilor în Statele Unite, mai ales acele pensii de tip 401k, prin care să fie incluse mai multe investiții alternative în deținerile fondurilor de pensii. Și prin investiții alternative înțelegem atât private equity, cât inclusiv criptomonede și aur. Actualmente, piața de pensii 401k în SUA este evaluată undeva la 9 trilioane de dolari. Adică, dacă este să luăm o alocare foarte mică către aur de chiar și 1% ori, vorbim de câteva zeci de miliarde de dolari care să intre în piața aurului.
Și problema principal ar fi dacă există sau nu aurul fizic de care ar avea nevoie aceste fonduri de investiții, respectiv investitorii instituționali. Că de partea de retail, așa cum ați menționat, Costco, într-adevăr, pune deja limite pe cât aur pot să cumpere investitorii de retail. Ceea ce, din nou ridică un semn de întrebare, există suficient aur fizic în Statele Unite care să satisfacă această cerere sau nu?
Răspunsul este destul de complicat, pentru că actualmente în SUA există undeva la 135 de creanțe pentru fiecare gram de aur. Asta înseamnă că 135 de investitori spun că dețin același gram de aur. Dacă este ca doar 1% din acești investitori să-și retragă aurul, să-l ia la ei acasă, nu ar exista fizic acest aur care să fie livrat, fie prin contract de futures, fie prin opțiuni, fie prin ETF-uri.
Această presiune este exact ceea ce s-a acumulat inclusiv la începutul acestui an și am văzut o creștere exponențială a prețului aurului, practic peste noapte. Ca să generalizez, e foarte posibil să vedem încă o creștere de undeva la 2-3% în următoarele două luni în prețul aurului. În schimb, personal consider că ar trebui să acordăm o oarecare atenție sporită pieței de argint, care anul acesta a oferit randamente chiar mai mari decât piața aurului din diverse motive”, spune el.