- FED reduce dobânda cheie cu 0,25%, prima scădere din acest an.
- Motivul invocat de FED: slăbiciune în piața muncii din SUA.
- FED estimează o reducere de încă 0,5% a dobânzilor în 2025.
FED reduce dobânda cheie cu 0,25%, prima scădere din acest an. Motivul invocat de Powell: piața muncii începe să arate semne de slăbiciune. Este pentru prima dată în peste 30 de ani când FED scade ratele când inflația Core PCE este la pragul de 2,9% sau mai mult.
Odată cu decizia FOMC, FED publică și proiecțiile economice pentru finalul anului și pentru anii următori. Ei estimează o reducere de încă jumătate de punct procentual în cele 2 ședințe rămase în acest an.
Ce spune Andrei Bogdan, european financial advisor?
„Bun, e o întrebare pentru un răspuns de două ore, nu de două minute. Acum, ce trebuie să avem noi în vedere este următorul lucru: această divizare vine și din cauza presiunilor politice și a mișcărilor făcute de administrații în acest sens. În esență, ceea ce a remarcat Jerome Powell în cadrul conferinței a fost că până acum politica a fost una restrictivă din teama de inflație. Acum, după ce piața muncii începe să dea semne negative, Fed se mută din zona de politică restrictivă către o politică neutră, pentru că are un mandat dual: să asigure ocuparea maximă a forței de muncă și să mențină stabilitatea prețurilor. Spre deosebire de BCE, care are doar mandatul de stabilitate a prețurilor, Powell a spus că trebuie să protejeze și piața muncii, dar și să țină sub control inflația.
În privința stagflației, e încă mult până acolo. Economia americană va fi avantajată de scăderea dobânzilor, însă se ridică întrebarea dacă nu se va supraîncălzi. Prognoza oficială a Fed este de o singură reducere de dobândă anul viitor, în timp ce piața așteaptă trei. Piața consideră că viitorul Fed va reduce dobânzile chiar și pe fondul unei inflații în creștere, sub influență politică, ceea ce ar diminua independența instituției. Concluzia este că Fed a făcut o mișcare corectă, dar a recunoscut totodată că efectele tarifelor asupra inflației, așa cum le vedea în aprilie, nu s-au confirmat. În prezent, nu există teamă de stagflație, deoarece, deși oferta de forță de muncă scade din cauza imigrației negative, scade și cererea de locuri de muncă din partea angajatorilor, ceea ce menține un echilibru și limitează accelerarea inflației.
Piața digeră relativ neutru decizia Fed, deși astăzi crește ușor. Trebuie însă ținut cont că mâine are loc cea mai mare expirare de contracte derivate din istorie, în valoare de trilioane de dolari, ceea ce contează mai mult decât ședința FOMC. Importanța se mută pe modul în care se va restructura poziționarea instituțiilor după această expirare. Totodată, piața acordă din ce în ce mai puțină atenție declarațiilor Fed, pentru că se așteaptă ca, începând din mai anul viitor, instituția să fie dominată politic, în ceea ce numim dominație fiscală, când politica fiscală dictează politica monetară.
În ceea ce privește sectoarele, tehnologia și imobiliarele vor fi influențate pozitiv. În tehnologie, discount rate-ul va fi mai mic odată cu scăderea dobânzilor, iar în imobiliare finanțarea devine mai accesibilă. De asemenea, sectorul bunurilor de consum discreționar (mașini, electrocasnice, avioane etc.) va fi stimulat de scăderea dobânzilor”, spune el.