- Analiștii CFA estimează pentru 2026 o creștere economică de doar 0,1%, ceea ce plasează România foarte aproape de stagnare, spune ZF.
- Inflația este anticipată la 6,09% peste 12 luni, iar cursul euro poate urca la aproximativ 5,36 lei, semn că presiunile macroeconomice rămân ridicate.
- Deficitul bugetar este estimat la 5,8% din PIB, în timp ce dobânzile și randamentele obligațiunilor sunt așteptate să scadă gradual.
Economia României se apropie de stagnare în 2026, potrivit celui mai recent sondaj CFA România. Analiștii estimează o creștere reală a PIB de numai 0,1%, în timp ce inflația ajunge la 6,09% peste 12 luni, iar cursul euro urcă la o medie anticipată de 5,3628 lei.
Datele vin într-un context în care încrederea în economie se deteriorează. Indicatorul de Încredere Macroeconomică scade în august cu 4,8 puncte, până la 39,5 puncte, iar componenta anticipațiilor pierde 7,2 puncte și ajunge la 40,8 puncte.
Creșterea economică se apropie de zero
Analiștii CFA estimează pentru finalul lui 2026 un avans real al PIB de doar 0,1%. În sondaj apar inclusiv opinii care indică riscul unei intrări a economiei în recesiune.
Diferența față de ritmul actual este semnificativă: o creștere reală de 0,7%, față de anticipația de numai 0,1%.
Adrian Codîrlașu, președintele CFA România, descrie perspectiva drept una de stagflație, în care inflația ridicată coexistă cu o economie aproape stagnantă.
Deficitul bugetar scade, dar rămâne ridicat
Media anticipațiilor indică un deficit bugetar de 5,8% din PIB, față de nivelul de 7,7%.
Estimarea scade cu 0,2 puncte procentuale față de sondajul anterior, însă dezechilibrul fiscal rămâne unul dintre principalele riscuri pentru economie.
În paralel, datoria publică este estimată să ajungă la 63% din PIB în următoarele 12 luni.
Leul pierde teren în fața euro
Nouă din zece participanți la sondaj se așteaptă la deprecierea monedei naționale în următorul an.
Cursul mediu anticipat ajunge la 5,3122 lei/euro peste șase luni și la 5,3628 lei/euro peste 12 luni. Nivelul prezentat este de 5,2770 lei/euro.
Deteriorarea anticipațiilor privind cursul apare în același timp cu scăderea încrederii generale în evoluția economiei.
Inflația rămâne peste 6%
Analiștii estimează o rată medie a inflației de 6,09% în septembrie 2027, foarte aproape de nivelul actual de 6,17%.
Totuși, 84% dintre participanți se așteaptă ca inflația să scadă în următoarele 12 luni.
Scăderea anticipată rămâne astfel modestă, iar presiunea prețurilor continuă să însoțească perspectiva unei creșteri economice foarte reduse.
Dobânzile și randamentele coboară
Sondajul CFA indică și o reducere a costurilor de finanțare. ROBOR la trei luni este estimat la 5,58% peste 12 luni, față de nivelul actual de 5,93%.
Randamentul obligațiunilor de stat în lei cu maturitatea de cinci ani scade în anticipațiile analiștilor de la 7,23% la 6,47%, iar pentru titlurile pe zece ani coboară de la 7,41% la 6,73%.
Chiar dacă aceste niveluri indică o posibilă relaxare a condițiilor financiare, costurile de finanțare rămân ridicate.
Piața imobiliară intră într-o zonă de așteptare
Pe piața rezidențială, aproape jumătate dintre participanți, respectiv 47%, estimează că prețurile locuințelor stagnează în următoarele 12 luni.
Alte 26% dintre răspunsuri indică o scădere, iar 26% anticipează o creștere. În același timp, 63% dintre participanți consideră că locuințele sunt supraevaluate la prețurile actuale.
Petrolul păstrează presiunea asupra perspectivelor
Contextul extern adaugă un nou factor de incertitudine. În sondajul din august, analiștii estimează pentru petrolul Brent un preț mediu de 87 de dolari pe baril în următoarele 12 luni, pe fondul războiului din Iran.
Tabloul general indică astfel o economie cu avans aproape de zero, inflație persistentă, presiune pe curs și un deficit încă ridicat, chiar dacă dobânzile și randamentele titlurilor de stat pot coborî în următorul an.