- Maioreanu, eToro: Nvidia continuă să domine sectorul AI, cu venituri și marje impresionante, însă se confruntă cu provocări majore pe piața din China din cauza restricțiilor impuse de SUA.
- Investițiile globale în infrastructura AI sunt estimate la mii de miliarde de dolari până în 2030, ceea ce susține optimismul Nvidia și al altor giganți din tehnologie cu privire la viitorul acestei industrii.
- Încrederea investitorilor rămâne ridicată, aproape jumătate dintre investitorii individuali consideră că marile companii tech – inclusiv Nvidia – vor depăși performanțele generale ale pieței în 2025.
Nvidia înregistrează din nou comenzi record din partea clienților săi din domeniul inteligenței artificiale (AI) și al centrelor de date, dar ultimul trimestru este o reamintire a faptului că și starurile piețelor financiare pot avea sincope. Deși cifrele cu privire la veniturile companiei publicate miercuri sunt bune, restricțiile impuse pentru China și riscul pe care acestea îl reprezintă pentru Nvidia de a pierde această piață uriașă, sunt cele care captează atenția investitorilor, spune Bogdan Maioreanu, analist de piață, eToro România.
Veniturile de 46,7 miliarde de dolari și profitul pe acțiune de 1,05 dolari depășesc așteptările, însă perspectivele anunțate de companie nu sunt la înălțimea speranțelor crescute ale unor investitori, ceea ce duce la scăderea prețului acțiunilor după închiderea bursei. Piețele pot fi obsedate de deficiențe, dar investitorii avizați pot interpreta zgomotul de pe termen scurt ca pe o oportunitate pe termen lung.
Care sunt provocările din China?
China domină o mare parte a discuțiilor, iar incertitudinea din regiune rămâne o bătaie de cap pentru CEO-ul Jensen Huang și echipa sa. Nvidia precizează în mod explicit că în al doilea trimestru nu există vânzări de cipuri H20 către clienții din China.
În august 2025, guvernul SUA acordă licențe care permit livrarea anumitor cipuri H20 către unii clienți din China, dar până în prezent nu se generează venituri în baza acestor licențe. Dacă situația actuală persistă, Nvidia „poate fi incapabilă să creeze un produs competitiv pentru piața centrelor de date din China care să primească aprobarea guvernului SUA.” În acest caz, compania avertizează că poate fi efectiv exclusă de la concurența de pe piața chineză pentru centrele de date, adaugă Maioreanu.
Cum arată dependența de clienții mari?
Ca urmare, Nvidia se confruntă cu un context geopolitic din ce în ce mai complex, care îi limitează accesul la una dintre cele mai mari piețe. Această slăbiciune este mai mult decât compensată de creșterea cererii din partea giganților de tehnologie americani aflați în expansiune rapidă, dar arată și cât de dependentă este Nvidia de doar o mână de clienți.
Vânzările de centre de date în valoare de 41 de miliarde de dolari evidențiază dominația sa în infrastructura AI, iar veniturile suverane din AI urmează să se dubleze în acest an și pot deschide noi perspective de creștere dincolo de giganții de tehnologie americani. Dacă adăugăm o răscumpărare de acțiuni în valoare de 60 de miliarde de dolari și marje care se mențin la nivelul de 70%, este clar că Nvidia are puterea financiară necesară pentru a continua să conducă cursa AI pe zona de hardware.
Care sunt estimările cu privire la investițiile în AI?
Jensen Huang este optimist în ceea ce privește viitorul AI și estimează cheltuieli de 3.000-4.000 miliarde de dolari pentru infrastructura AI până în 2030. Estimarea lui Huang nu este izolată. O analiză a companiei de consultanță McKinsey estimează investiții de 5,200 miliarde de dolari numai pentru centrele de date AI până în 2030, iar alte surse vorbesc despre investiții de până la aproape 8.000 miliarde de dolari în unele scenarii accelerate.
Care sunt riscurile?
Bogdan Maioreanu spune că transformarea fundamentală a puterii de calcul necesară AI necesită investiții masive pentru moment. Concurența pentru AI este adesea comparată cu o „cursă a înarmării” tehnologice. Similar concurenței dintre SUA și URSS în timpul Războiului Rece, asistăm acum la o rivalitate intensă între națiuni (în special SUA și China) dar și între companii private precum Google, Microsoft, OpenAI, Meta și giganți chinezi precum Alibaba sau Tencent.
Fiecare încearcă să fie primul care atinge următorul nivel de inteligență artificială generală (AGI), considerat apogeul acestei tehnologii. Acest lucru susține evoluția către modele de AI din ce în ce mai complexe.
Dar vine și cu riscuri, inclusiv cu limitări geopolitice, așa cum vedem în cazul exporturilor Nvidia către China, sau constrângeri energetice, deoarece AI necesită multă energie electrică, precum și cu o concurență în creștere care poate duce la o posibilă evoluție către modele mai eficiente și mai ieftine, care necesită mai puține investiții.
Care e poziția actuală a Nvidia?
Până în prezent, această cursă pentru AI este pozitivă pentru Nvidia, care continuă să se extindă. Cu vânzări anuale de aproape 200 de miliarde de dolari și o creștere de peste 50% de la an la an, cifrele arată că Nvidia continuă să definească era inteligenței artificiale. În fiecare trimestru, compania trebuie însă să demonstreze din nou că este în continuare regina AI-ului și, deși evoluția firmei nu este fără cusur, își păstrează coroana și se pare că nu va renunța la aceasta prea curând.
Care e sentimentul investitorilor?
Investitorii sunt optimiști cu privire la acest sector în 2025. Conform ultimului sondaj eToro Retail Investor Beat, 47% dintre investitorii individuali români și 44% dintre cei de la nivel global consideră că “cei 7 magnifici” – Nvidia, Microsoft, Meta, Alphabet – Google, Amazon, Apple și Tesla – vor depăși performanțele pieței în general, în timp ce peste 34% consideră că acestea vor avea performanțe similare cu piața. Până în prezent, de la începutul anului, indicele Mag 7 crește cu aproape 12%, în linie cu indicele Nasdaq (12%), în timp ce indicele S&P 500 este ușor sub acest nivel, cu o creștere de 10%, conchide analistul.